迪士尼收购漫威（主导收购漫威皮克斯）

文 | 牛耕

编 | 华记

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世界上也许是最成功的CEO也面临降薪了。

当地时间4月22日，阿比盖尔•迪士尼（Abigail Disney）在推特上公开指责这家由她祖父创办的企业，去年向CEO“发疯似地”支付了6570万美元的薪酬。她认为此举加剧了经济不平等，将“对社会产生腐蚀性影响”。

咨询公司Equilar指出，迪士尼现任董事长兼CEO罗伯特·艾格（Robert A. Iger）在2018年的总薪酬达到6565万美元，约人民币4.4亿元，同比增加81%。这使他成为去年美国薪酬最高的5位CEO之一，其薪酬是迪士尼乐园全职工的年薪中值（46127美元）的1424倍。

这笔丰厚薪酬包括价值2630万美元的限制性股票，作为他主导收购21世纪福克斯的奖励。对此，阿比盖尔•迪士尼建议，罗伯特·艾格完全可以给每位迪士尼员工加薪15%，“而他自己仍能拿到1000万美元”。

其实早在2018年3月，迪士尼的部分股东就对艾格不受约束的薪酬投了否决票，成为对迪斯尼的少见不满之一。3月5日，迪士尼宣布罗伯特·艾格将面临薪酬和奖金下调，涉及1350万美元。其中包括取消50万美元的年薪上调计划、减少500万美元的长期激励，并将年终奖从2000万美元减至1200万美元。

尽管高薪惹人争议，在资本吞并的时代，是艾格重新发明了迪士尼的生存方式：收购创造力。皮克斯、漫威、卢卡斯、21世纪福克斯……人们的审美在变化，迪士尼却总能找到新IP引领下一个时代。

在这十五年里，艾格作为掌舵者也是最大功臣。

神奇小子艾格：四次收购重塑迪士尼

艾格在迪士尼有个神奇的开端：他上任时，迪士尼正和皮克斯剑拔弩张。

此前，两家保持着这样的关系：皮克斯制作、迪士尼发行，两者平分票房和制作费，发行利润归迪士尼。两家已经合作了《玩具总动员》《超人特攻队》《海底总动员》等一系列成功的电影。

但皮克斯的老板、苹果创始人史蒂夫·乔布斯，与迪士尼前CEO迈克尔·艾斯纳相看两厌烦，打算让皮克斯单飞。一旦两家决裂，迪士尼将损失两成电影票房，和不可预计的授权周边收入。乔布斯甚至放话：“艾斯纳一天在位，就没有和迪士尼合作的可能。”

没人知道刚上任的艾格和乔布斯说了什么。但两次拜会之后，皮克斯同意以74亿美元被迪士尼收购。“迪士尼动画遇到了一些麻烦，我们需要皮克斯。”艾格说。

皮克斯的看家本领，CG制作技术，成为迪士尼走出手绘动画时代的船票。

收下皮克斯之后，迪士尼将目光投向了漫威娱乐。漫威当时刚走出“卖IP度日”的阴霾，拍出第一部《钢铁侠》，以1.4亿美元成本收回5.85亿美元票房。但漫威仍缺乏资金和发行渠道。迪士尼出手40亿美元收购了漫威。

这成为艾格眼光毒辣的又一证明。漫威曾试图把所有IP打包卖给索尼影业，开价2500万美元，但遭拒绝。索尼影业表示：除了蜘蛛侠的所有IP都没有价值。

后来发生的事情却给了索尼一记响亮耳光。在过去10年里，漫威IP改编的电影创造超过234亿美元的收入。仅《复仇者联盟3》一部的票房就超过20亿美元，跻身历史前五。

2012年，迪士尼再以40.5亿美元收购了卢卡斯影业，随后拍出《星球大战：原力觉醒》，成为历史上最快达到10亿票房的电影。卢卡斯本人心情矛盾：“我把孩子卖给了那些逼良为娼的人。”

但不得不承认迪士尼比卢卡斯更善于商业运作。

艾格本人并不善于创作。主持迪士尼传奇颁奖典礼时，他身穿黑色西装、条纹衬衫，会对着提词器念事先准备好的台词。但他收购的每一家公司都保持着创作活力：皮克斯的《机器人瓦力》《飞屋环游记》，漫威的电影宇宙，卢卡斯的星战续作都广受市场欢迎。

有人分析说，迪士尼足够尊重对方创作，又在每一次收购后留足三年时间，消化对方的IP并提供发行和周边支持。这是迪士尼成为造钱机器的原因。

这一次迪士尼收购21世纪福克斯后，《X战警》《神奇四侠》等IP将重回漫威阵营，形成抱团取暖、强者愈强的效果。索尼影业的蜘蛛侠此前也与漫威联动。当孩子们从看米老鼠长到了崇拜英雄的年纪，迪士尼仍能将他们揽入怀中。这即是艾格的功劳：引领迪士尼走过从自有IP到收购IP的转型15年。

百年公司的新挑战

2018年，迪士尼交出了历史上最亮眼的财报：全年净利润594亿美元，同比增长8%；净利润126亿美元，同比增长40%。艾格高兴地说：“我们创造了有史以来最高的营收、净利润和每股收益。”

在这份财报里，迪士尼的影视业务季度同比增长超过100%，年度同比增长也高达27%。《复仇者联盟3》全球历史票房第四，《超人总动员》《黑豹》也取得了成功。据统计，当年十大卖座电影中，迪士尼独占四席。

2019年，迪士尼的影视业务涨势更旺：《复仇者联盟4》《惊奇队长》将上映，《玩具总动员》《星球大战》《冰雪奇缘》等经典IP将有续集，甚至连《狮子王》《阿拉丁》这样传统动画的不朽之作也将上映真人版电影。有媒体分析师表示：所有这些影片汇集在一起，2019年将是迪士尼收获最丰厚的一年。

但丰收之下也有隐忧。流媒体服务Netflix的市值在2018年短暂超过迪士尼，让外界对迪士尼能否保持发行渠道的领先地位，产生动摇。为此，迪士尼宣布从Netflix下架所有电影，转而上架自己的流媒体服务Disney+，并为此定制洛基等一系列原创作品。

此次收购后，迪士尼也将拥有21世纪福克斯的大部分资产，包括Sky电视台39%股权、流媒体平台Hulu的30%股权、付费有点显示Star TV的印度频道、《阿凡达》《X战警》《美国恐怖故事》等一系列IP等。

迪士尼持有的Hulu股份也将达到60%，成为争夺渠道的重中之重。据市场报告，在所有OTT服务的用户使用时长中，Netflix占40%，Youtube占18%，Hulu占14%。迪士尼将有与Netflix的一战之力。

除了影视内容和流媒体平台，主题乐园也是迪士尼不可失去的版块。在全年财报中，主题乐园的营收同比上涨10%，达到203亿美元；净利润45亿美元，同比上涨18%。巴黎、上海的迪士尼乐园都涨势显著，但香港迪士尼已连亏四年。

对经营多年的迪士尼乐园，在潮流退却后还能否吸引新生代的年轻人进场，将是迪士尼的一大挑战。